1月社会融资规模增长强劲，新增规模为5.17万亿元

货币政策“拐点”并未出现，金融支持力度一如从前。人民银行9日发布1月金融统计数据报告显示，在信贷投放、未贴现票据拉动下，今年1月社会融资规模增长强劲，新增规模为5.17万亿元，这是自去年1月、3月之后，再次突破5万亿元大关，比上年同期多1207亿元。

中国民生银行首席研究员温彬表示，整体来看，1月金融数据不差。新增社融和新增人民币贷款均创历年1月新高，说明金融支持实体经济力度增强。同时，广义货币(M2)增速和社融存量增速回落，也表明了货币政策逐渐回归常态。

实际上，为避免货币宽松催生资产泡沫，近期，银行间市场利率有所上升。数据显示，1月同业拆借加权平均利率为1.78%，环比高0.48个百分点;质押式回购加权平均利率为2.07%，比上月高0.71个百分点。

尽管“宽货币”退潮，但“宽信用”的脚步没有放慢。数据显示，货币供应量增速环比降幅超预期，1月末，M2余额同比增长9.4%，为去年3月以来首次跌破10%，增速比上月末低0.7个百分点，但社融规模存量同比增长13%，仍处于去年来较高水平。

“1月新增社融明显超出市场预期，这主要受表内和表外贷款影响。”温彬表示，1月表内信贷新增3.93万亿元，各家银行力争“开门红”，“早投放早受益”的传统策略推动贷款规模增长。表外融资新增4151亿元，比上月和去年同期分别多增1.15万亿元和2342亿元。

从新增社融结构看，信贷投放是最主要支撑力量，对实体经济发放的人民币贷款增加3.82万亿元，同比多增3258亿元。同时，委托贷款、未贴现银行承兑汇票实现正增长，结束了委托贷款2018年连续压降的态势，新增未贴现银票也创下2016年来新高。

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