1月份人民币贷款增加3.58万亿元,同比多增2252亿元
2月9日,央行公布的1月金融数据和社会融资规模数据显示,1月份人民币贷款增加3.58万亿元,同比多增2252亿元;社会融资规模增量为5.17万亿元,比上年同期多1207亿元。
不论是新增贷款还是社融增量规模均创历史同期新高,显示出年初银行信贷“开门红”的强劲和实体经济融资需求的旺盛。不过,值得注意的是,尽管1月新增信贷社融数据表现亮眼,但由于有着明显的年初集中放贷的季节性因素影响,单月数据的波动代表性不强,不少分析认为,要综合一季度的数据情况观察。考虑到为稳定宏观杠杆率,宽信用逐渐“退潮”,预计一季度整体的信贷社融增速将同比下降。
民生银行首席研究员温彬表示,整体来看,1月金融数据不差。新增信贷社融均创历年1月历史新高,说明金融支持实体经济力度增强。同时,广义货币(M2)增速和社融存量增速回落,也表明了货币政策逐渐回归常态,货币、社融增速逐渐同名义经济增速基本匹配,货币政策更加体现了处理好恢复经济和防范风险的关系。下一阶段,货币政策总量上将继续把好货币供应总闸门,保持宏观杠杆率基本稳定,预计央行降准的概率不高,将主要通过公开市场操作、MLF等方式调节市场流动性。
按揭贷款投放依然强劲
从新增信贷的结构看,3.58万亿的新增信贷规模主要靠居民部门贷款和企业中长期贷款支撑,前者对应的是消费和楼市销售的旺盛,后者则反映出企业经营投资性需求的旺盛。
数据显示,住户贷款增加1.27万亿元,其中,短期贷款增加3278亿元,中长期贷款增加9448亿元。企业部门贷款增加2.55万亿元,其中,中长期贷款增加2.04万亿元。
以住房按揭贷款为主的居民部门中长期贷款强劲。浙商证券首席经济学家李超表示,1月居民部门新增贷款创历史新高,说明疫情及按揭贷款调控政策目前对居民贷款冲击较为有限,按揭贷调控压力较为局部,对地产销售无需过度悲观。
1月社融增量同样创历史同期新高,规模超出市场预期。除了有表内信贷支撑外,表外融资表现亦不俗,此外,信用债违约影响逐渐消退,1月企业债券融资3751亿元,比上月提高3315亿元,但仍比去年同期少216亿元。
值得一提的是,1月新增社融同比增幅偏小,社融存量同比增速下滑势头延续。1月末社融存量同比增长13.0%,增速较上月末放缓0.3个百分点,显示“宽信用”继续处于退潮过程。
1月信贷投放
主要受季节性因素影响
整体看,不论是居民贷款还是企业贷款,1月新增贷款规模都较高。对于1月新增贷款的“火爆”,光大证券首席固定收益分析师张旭对证券时报记者表示,相对于其余月份,1月的信贷数据更容易被扰动、更不容易精确反映实体经济的需求。一方面,1月份的数据容易受到上年“积压”项目的影响。受限于金融机构内部的年度信贷额度,一些项目无法于年内投放,会“积压”至次年1月集中放款,这也是形成历年“开门红”的重要原因。显然,上述“积压”量会夸大1月数据的波动。
另一方面,1月份的数据又容易受到本月信贷计划的影响。1月信贷投放的冲动较强,因此金融机构通常会在内部给予相应的把控,甚至一些机构还会出现月末负增长的现象。所以,金融机构的调控又会平滑1月数据的波动。
“在上述两方面影响的综合作用下,1月信贷数据常被市场误读。但实体经济的需求不太可能在一个月内发生突变,目前企业信贷需求是强劲的,但并不是过热的。”张旭称。
尽管1月新增信贷社融超预期,但在宽信用逐渐“退潮”下,市场普遍认为,一季度整体的信贷社融增速将同比下降。实际上,证券时报记者从多位银行一线人士了解到,部分银行由于1月新增贷款投放规模过大,占用了相当大比例的年度信贷额度,信贷总规模受控增长下,后续信贷投放步伐将有所放缓。
李超表示,未来央行政策调控,信用端比货币端更重要。一季度末是信用收缩重要观察期,央行除了通过MPA考核(如调整其中个别参数)压低各银行广义信贷增速,可能还会增加月度窗口指导,大概率将看到3月信贷数据的明显回落。
张旭预计,从短期看,今年一季度金融数据的同比增速很可能是下降的,而经济的增速是上升的。上述走势的背离主要是受基数因素的影响,事实上金融对实体经济的支持力度依然是稳固的,贷款、货币供应量、社会融资规模的增量并不会少。
M1与M2增速
缘何再度形成“剪刀差”
就地过年对现金需求的降低,也使得流通中货币(M0)增速出现春节前罕见的负增长,当月M0同比下降3.9%。不过,温彬还表示,春节错位导致的现金脱媒和回流不同步,仍是M0负增长的主要原因。去年春节较早位于1月,现金需求提前导致M0形成了较高基数,今年春节位于2月,现金需求相对延后,错位效应使M0出现负增长。从历史同期上看,2015年1月、2018年1月都出现了M0同比负增长,均与今年情况相似。
在新增信贷社融超预期的作用下,1月狭义货币(M1)增速同比增加较多。数据显示,1月末,M1同比增长14.7%,增速分别比上月末和上年同期高6.1个和14.7个百分点。
M1增速维持高位,通常是反映企业部门的现金流充裕。张旭对此解释称,货币政策有效支持了金融机构贷款创造存款的能力。从银行的资产端看,1月贷款增长较快,且企业贷款占了较大的比例。从银行的负债端看,随着贷款的增长存款也会相应增加,且这部分存款很多以M1的形式存在。此外,上年同期基数较低亦是今年1月M1同比增长较多的主要原因。
值得注意的是,M1的同比高增与M2增速再度形成“剪刀差”。1月末,M2同比增长9.4%,增速比上月末低0.7个百分点,比上年同期高1个百分点。
M2增速逐渐回落也反映出信用扩张步伐的放缓。李超表示,1月末M2同比增速低于市场预计,这主要受信贷偏弱的拖累,从基础货币和货币乘数的角度看,1月央行大幅收紧短端流动性,意味着超储率处于较低位置,压制M2增速。
东方金诚首席宏观分析师王青表示,从趋势上看,自2020年下半年开始,M2增速就已进入一个波动下行过程,体现疫情冲击高峰过后,货币宽松不再加码,货币供应量扩张速度随之放缓;1月M2增速大幅下行,则表明年初货币政策正常化进一步深入,同时也显示了监管层在2021年稳定宏观杠杆率的决心。
您可能也感兴趣:
今日热点
为您推荐
湖南道县再次部署夏季森林火灾防御工作 确保森林生态资源安全
2022年广东试点建设公益林示范区29个累计投入7700万元
四川省林草局:推进全省林长制信息系统建设 研究总体方案
排行
精彩推送
- 二维码概念股7月26日整体上涨2.46%:领涨股为中科金财 领跌...
- 认证服务概念共有几支个股?7月26日涨幅较大的个股是科蓝软件...
- 饮料概念共有多少支个股?7月26日涨幅较大的个股是英联股份、...
- 美亚柏科2022年第一季度营业总收入是多少?美亚柏科3日内股价...
- 数码视讯7月26日领涨 南威软件、神州数码和中科曙光等跟涨
- 房地产销售概念7月26日上涨4.51%:涨幅较大的股票是三湘印象...
- 钽铌板块7月26日晚间复盘报涨:中钨高新领涨 国际实业、全新...
- 征信概念共有多少支个股?广联达7日内股价下跌0.63%
- 硬胶囊概念共有几支个股?7月26日涨幅较大的个股是ST顺利、仙...
- NFC概念概念共有多少支个股?新开普5日内股价下跌1.72%
- 托育服务板块7月26日晚间复盘报涨:豆神教育领涨 鸿合科技、...
- 乾景园林2022年第一季度营业总收入是多少?乾景园林7日内股价...
- 【环球热闻】“三同三保障”赋能经济高质量发展
- 天天观天下!“三同三保障”赋能经济高质量发展
- 【环球报资讯】今年6月全国共查处违反中央八项规定精神问题9531起
- 世界播报:今年6月全国共查处违反中央八项规定精神问题9531起
- 广东东莞:切实履行巡林责任 全面提升林长巡林履职成效
- 湖南道县再次部署夏季森林火灾防御工作 确保森林生态资源安全
- 2022年广东试点建设公益林示范区29个累计投入7700万元
- 四川省林草局:推进全省林长制信息系统建设 研究总体方案
- 压茬推进 河南省发布林长制基层建设行动方案
- 聚焦:违反职业健康检查规定的经济性裁员违法
- 世界快资讯:中国制造业增加值占全球比重近三成
- 头条:央企控股上市公司“提质”方案出台两个月:60起并购助...
- 全球百事通!中国依然是外商最佳投资选择地
- 快讯:我国制造业增加值占全球比重提升至近30%
- 当前短讯!违反职业健康检查规定的经济性裁员违法
- 焦点精选!我国持续保持第一制造大国地位
- 全球速讯:我国制造业增加值占全球比重提升至近30%
- 【环球播资讯】我国持续保持第一制造大国地位
- 快看:央企控股上市公司“提质”方案出台两个月:60起并购助...
- 每日时讯!中国制造业增加值占全球比重近三成
- 视点!工业和信息化部:外商对华投资步伐并没有放慢
- 中国业务型CDP白皮书 | 爱分析报告
- 全球速看:兴银聚丰债券最新净值涨幅达0.02%,该基金2020年利...
- 全球快播:7月25日中融恒安纯债债券A买的人多吗?基金2021年...
- 【天天速看料】7月25日鹏华丰庆债券近1月来表现如何?基金202...
- 全球资讯:工业和信息化部:外商对华投资步伐并没有放慢
- 天天播报:7月25日华富中证5年恒定久期国开债指数C最新净值是...
- 天天热点!7月25日富荣福锦混合C基金怎么样?该基金分红负债...
- 【天天播资讯】工信部答中国网记者:实打实的举措支持服务型...
- 天天快播:中国质量万里行专家委员会在京成立
- 简讯:工信部答中国网记者:实打实的举措支持服务型制造创新发展
- 全球今日报丨国资委召开提高央企控股上市公司质量工作推进会...
- 世界报道:国资委召开提高央企控股上市公司质量工作推进会 要...
- 世界新消息丨中国质量万里行专家委员会在京成立
- 环球今日报丨工信部:将加快“十四五”工信领域重大工程和行...
- 环球即时:国资委召开提高央企控股上市公司质量工作推进会
- 天天资讯:国资委召开提高央企控股上市公司质量工作推进会
- 天天动态:工业和信息化部:加强服务型制造研究院建设 培育发...
- 环球热点评!工信部:将加快“十四五”工信领域重大工程和行...
- 全球热推荐:工业和信息化部:加强服务型制造研究院建设 培...
- 明月镜片亮相2022 视觉健康盛会 聚焦儿童青少年近视防控
- 环球观速讯丨我国人工智能核心产业规模超4000亿元,企业数量...
- 当前焦点!7月25日景顺长城支柱产业混合基金成立以来涨了多少...
- 天天播报:创金合信新能源汽车股票C近1月来在同类基金中排524...
- 天天精选!长安泓源纯债债券A基金赚钱吗?2022年第二季度基金...
- 全球速看:兴银高端制造混合A基金2021年第三季度表现如何?近...
- 世界观热点:7月25日国联安鑫汇混合A近3月来表现优秀,基金20...
- 全球速看:国资委推动国资央企投身云体系建设
- 世界球精选!制造业增加值占全球比重近30% 我国制造业综合实...
- 快资讯丨工信部答贝壳财经记者:我国产业科技创新水平和能力...
- 世界热点评!最新!阿里巴巴合伙人变动,蚂蚁集团管理层撤出...
- 环球微速讯:全球首个自组织激光器问世!具备自主配置能力,...
- 【速看料】法国:敞门开空调拟被处罚超5000元,酒水加冰块需...
- 【世界热闻】直播间使用音乐要付版权费!付费义务主体为使用...
- 天天新动态:工信部:外商对华投资没有放慢,我国依然是外商...
- 全球观点:7月25日交银增利债券C累计净值为1.8066元
- 世界今日报丨财政部:截至6月末全国地方政府债务余额347503亿元
- 全球百事通!7月8日泰达宏利鑫利债券C一年来收益2.45%,该基...
- 热议:40度高温来袭,碳中和势在必行!
- 聚焦:国资委推动国资央企投身云体系建设
- 焦点快播:7月25日永赢淳利债券近三月以来涨了多少?2021年第...
- 精彩看点:工信部答贝壳财经记者:我国产业科技创新水平和能...
- 头条焦点:工信部:外商对华投资没有放慢,我国依然是外商最...
- 焦点热议:制造业增加值占全球比重近30% 我国制造业综合实力...
- 全球信息:财政部:截至6月末全国地方政府债务余额347503亿元
- 环球新动态:蜂巢恒利债券A买的人多吗?基金前端申购费是多少?
- 世界看点:7月25日国泰致远优势混合累计净值为1.3880元,基金...
- 房地产开发板块7月25日盘后报涨:皇庭国际领涨 大港股份、阳...
- 物流板块7月25日盘后报涨:飞马国际领涨 德邦股份、浙商中拓...
- 汽车零部件概念7月25日报跌:斯莱克领跌 广东鸿图、祥鑫科技...
- 退市警示板块7月25日盘后报涨:大港股份领涨 永安林业、ST金...
- 耐火材料概念共有多少支个股?中光防雷3日内股价下跌1.99%
- 地产开发板块7月25日盘后报涨:阳光城领涨 世荣兆业、信达地...
- 荧光PCR检测概念共有多少支个股?科前生物5日内股价下跌3.23%
- 检测试剂板块7月25日盘后报涨:博晖创新领涨 透景生命、海特...
- 氟板块7月25日盘后报跌:泛亚微透领跌 氯碱化工、深圳新星和...
- 粤港澳自贸区概念股7月25日整体上涨0.07%:领涨股为阳光城 ...
- 洗碗机概念股7月25日涨跌幅最高的是汉宇集团 汉宇集团5日内...
- 动物疫苗板块7月25日盘后报涨:博晖创新领涨 康华生物、普莱...
- 全球微速讯:央行今日进行50亿元7天期逆回购操作 当日实现净...
- 焦点热讯:两巨头官宣深度合作!科大讯飞携手比亚迪,将智能语...
- 世界热文:央行今日进行50亿元7天期逆回购操作 当日实现净回...
- 天天观焦点:警戒级别升至5级!日本樱岛火山喷发,火山石飞出...
- 世界热点评!发改委:下达污染治理和节能减碳专项2022年第二...
- 观点:发改委:下达污染治理和节能减碳专项2022年第二批中央...
- 十四五期间 广西将构建森林康养产业发展新格局
- 河南:94个林业灾后恢复重建项目已全部开工
- 焦点滚动:最高法重磅发文,严惩金融领域犯罪!特大期货市场操...
今日要闻
- NFC概念概念共有多少支个股?新开普5日内股价下跌1.72%
- 托育服务板块7月26日晚间复盘报涨:豆神教育领涨 鸿合科技、华媒控股等跟涨
- 乾景园林2022年第一季度营业总收入是多少?乾景园林7日内股价上涨2.52%
- 粤港澳自贸区概念股7月25日整体上涨0.07%:领涨股为阳光城 领跌股为东旭蓝天
- 洗碗机概念股7月25日涨跌幅最高的是汉宇集团 汉宇集团5日内股价上涨9.25%
- 动物疫苗板块7月25日盘后报涨:博晖创新领涨 康华生物、普莱柯和明德生物等跟涨
- 沪警示板概念7月22日整体上涨0.17%:领涨股为ST辅仁 领跌股为贵人鸟
- 康泰医学2022年第一季度营业总收入是多少?产业园概念7月22日涨幅较大的股票是露笑科技
- 闻泰科技2022年第一季度营业总收入是多少?OX概念共有多少支个股?
- 创元科技2022年第一季度营收是多少?中芯国际概念概念股7月21日盘后涨 安集科技领涨